目前，我们正站在财富巨大变化的十字路口。财富的车轮呼啸而过，没有打招呼。20世纪90年代，一万元的家庭仍然很少。现在，百万富翁已经不是什么新鲜事了。早在2016年，中国家庭的平均家庭资产就超过了100万，并且仍以每年近10%的速度增长。
你会因为一个选择而一夜暴富。假设10年前你有10，000元，如果你只是定期存入银行，今天你就有13，000元。但是如果你选择买茅台，今天要花4万元。如果你买格力的股票，你今天至少有10万元。如果你在自己中间购买比特币，你已经成为拥有超过1亿资产的亿万富翁。
在这个财富发生巨大变化的时代，选择总是比努力工作更重要。一个合理的投资决定可能会让你挣扎不到十年，甚至改变你的生活。
与房地产、黄金、大宗商品和期货等中级和高级投资相比，基金是每个人都可以购买的基本公共投资选择中最无忧无虑、最重要的投资产品。那么基金是什么呢？我们应该如何选择一个好的基金？
为什么基金是工薪阶层最重要的投资工具？
什么是基金
什么是基金？简而言之，就是把每个人的小钱汇集成大钱，然后交给专业组织和团队来管理投资。因此，在美国，该基金也被称为共同基金。投资方向可以是证券、房地产、黄金等。，其中最主流的是证券投资基金。
为什么你说基金是最重要的投资产品，而不是它们？因为毫不夸张地说，该基金是最成熟的投资工具，系统最完善，最适合广大投资者。相比P2P和数字现金这两个有着10多年历史的新投资工具，该基金可以说是投资领域最资深的老手。早在150年前，英国就拥有世界上最早的基金。中国的基金已经存在了20多年，从1997年的《证券投资基金管理暂行办法》开始，到1991年的珠江三角洲基金。一个相对完整的基金体系已经形成。
资金分类
根据筹资方式，基金可分为公共基金和私人基金。私募股权基金以非公开方式从特定群体筹集资金，通常设定相对较高的投资门槛。例如，许多私募股权基金将门槛设定为100万英镑。公共基金是公众最熟悉的基金产品。它通常没有门槛，更适合公共投资者。近年来，公共和私人基金的规模增长非常快。十年前，公共基金不到2万亿，私人基金只有几十亿。现在，公共基金和私人基金的规模都超过了12万亿，合在一起接近银行融资的规模。
根据赎回限制，基金可以分为封闭式基金和开放式基金。两者的主要区别在于购买和赎回的规模和限制。封闭式基金在存续期间规模不会改变，投资者不能在任何时候购买和赎回，但可以在二级市场上转让。开放式基金没有类似的限制，可以随时购买和赎回。目前，市场大多是开放式基金，其中只有约1%是封闭式基金。
根据投资目标，基金可以分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金、FOF基金和QDII基金等。顾名思义，前四个类别不需要解释太多。在这里，稍微解释一下FOF和QDII。FOF基金是投资其他基金的基金，而QDII基金主要是投资海外证券市场的国内基金。截至2018年5月，货币市场基金占资产净值的比重最大，达到64.29%；二是混合基金，占15.46%；其次是债券基金，占13.65%；股票基金仅占5.77%。
根据管理方法，基金可以分为主动基金和被动基金。这两个基金以不同的方式管理。活跃基金由人们主动管理和投资，以“超越市场”。另一方面，被动基金基本上不需要人为选择，而是只关注某一指数，因此也被称为“指数基金”。
资金收入
从短期持有的角度来看，假设周期为一年，基金的收入在大多数年份都可能超过市场。2017年，中国基金总指数上涨6.69%，QDII基金投资美国和香港股票的平均收益率最高，为16.20%；QDII基金最高收益率达到53.50%。第二高回报率是股票基金，2017年平均回报率为11.98%。第三高回报率是混合基金，为10.20%，远远超过同期上证综指6.56%的涨幅。
在过去10年中，基金在6年内取得了绝对回报。就相对回报率而言，除了2014年的牛市和2011年的熊市，其余八年的股票基金平均回报率均优于上证综指。尤其是在市场正常波动和盘整的年份，基金的收益率基本上远远优于市场。例如，2017年市场上涨6.56%，股票基础上涨16.66%。2013年，市场下跌了6.75%，但平均每股收益达到18.94%。2012年，市场上涨3.17%，平均每股收益为6.67%。在熊市中，基金表现出了更大的弹性。
从长期持有的角度来看，假设周期为10年，基金的表现也明显优于市场。截至2017年底，公共基金行业累计分红1.71万亿元。平均而言，基金行业的回报率相对较高。在过去的20年里，部分股权基金的年回报率达到了16.5%，远远超过了同期上证综指8.8%的平均增幅。债券基金方面，根据中国证监会的数据，债券基金的年收益率平均为7.2%，远高于同期到期国债收益率。
基金的优势
首先是可用性。除了私人基金相对严格的投资门槛外，大多数基金的投资门槛相对较低。大多数基金的起价是100元，甚至10元或1元，基本上没有门槛。公众熟悉的货币市场基金，如“余额宝”，就是典型的例子。
第二是安全。首先，该基金运作模式成熟，公开透明。第二，基金许可证由中国证监会管理和监督。最后，中国证监会基金募集的资金由银行管理，受《证券投资基金法》保护。理论上，即使基金公司破产，甚至托管银行处理问题，债权人也无权要求获得基金账户中的资产，因此基金不存在P2P风险。
第三是专业性。基金由专业机构投资者管理和多元化，这些投资者可能不一定具有高绝对回报，但具有高成本效益的风险回报。个人投资者的投资收入有时可能高于专业投资者，但这些都是短期的偶然因素。从长远来看，基金的投资收益应该系统地高于非专业个人投资者。
第四是流动性。开放式基金可以随时购买和赎回。这是基金投资和股票投资非常相似的地方。对于固定投资基金，一般个人投资者会设定止损赎回点。个人投资者也可以通过跟踪公众认购和赎回数据来判断当前基金市场的趋势和热度。
第五是多元化。资金是各种资产的切入点。资金可以用来投资几乎所有的基础资产。公众可以根据自己的风险偏好选择合适的投资类型。在介绍基金类型的同时，本书还介绍了基金的投资范围，包括股票、债券、货币和其他基金。
第六是方便。有各种渠道购买资金。投资者可以在银行柜台、基金公司官方网站、股票账户和第三方基金销售平台购买基金。一般来说，基金购买渠道可以分为直销和佣金销售。这两种方法各有利弊。有必要比较基金的多样性和支付给不同参与者的费用，以做出全面的选择。
总的来说，该基金具有明显的自然优势。它是最成熟也最有可能成为主流投资工具。无论从短期持有还是长期持有来看，基金的收益都赢得了市场。
投资方式:选择基金的四个标准
第一个标准:选择基金公司，不要过于迷信基金评级和规模，选择业绩稳定的股东、团队和公司。
在选择基金公司时，投资者应关注以下三个方面:
首先是组织结构，尤其是股东的背景。在金融监管力度加大、许可证管理更加严格的背景下，如果股东爆发风险，将对基金公司的产品产生重大负面影响。
第二是投资和研究团队。像大多数金融机构一样，基金公司的核心竞争力是人才。投资和研究团队的稳定性和经验决定了公司的管理能力。
第三，历史表现。虽然历史并不代表未来，但历史绩效仍然是一个重要参考，金融机构也有一定的马太效应。具有良好历史业绩的公司更有可能吸引高素质人才，拥有更稳定的团队。
第二个标准:基金经理的选择更加可靠，具有丰富的投资经验和突出的历史业绩。
基金经理的选择可以从以下四个方面综合考虑:
一是工作背景。一般来说，基金经理的任期越长，他拥有的投资经验就越多，他可以参考的投资结果也就越多。在同龄的基金经理中，人们可以进一步看看他们曾经工作过的机构。一般来说，研究和投资的复合经验比较扎实。
第二是选择股票的能力。观察历史表现不是关于收益率，而是关于它的选股能力。一只基金的收入分为两部分，一部分是市场收入，即随着市场的上升而获得的平均市场收入；另一部分是额外收入，即基金经理用自己的选股策略赢得市场的部分，即所谓的α收入(α income)。这部分收入不会因市场变化而改变，最能反映基金经理的能力。
第三，市场灵活性。市场回报取决于基金对平均市场回报的敏感度。衡量这种敏感度的指标叫做β。β越大，基金回报对市场波动越敏感。换句话说，在牛市中购买高β基金是合适的。在熊市中，购买低β的基金是合适的。
第四，投资风格。每个基金经理都有不同的经营风格，一些价值股和一些成长股。因此，应该在不同的市场环境中选择适应市场风格的基金经理。例如，在2015年之前，小盘股在全球占据主导地位。许多专注于创业板收益的基金经理表现非常好。然而，在过去两年里，市场恢复了对股票的估值，小盘股的估值大幅下跌。结果，这些基金经理的收入急剧下降。
第三个标准:投资类别的选择应符合宏观经济和资产循环的大趋势。
基金投资于货币、股票、债券、商品和混合基金。我们可以根据不同的经济周期选择不同类型的基金。
具体而言，根据周期性投资方法，债券基金应该在经济衰退期间买入，比如2014年。当经济低迷、货币极度宽松时，青睐成长股和小盘股的股票基金和债券基金可以买入混合基金，比如2015年。当经济过热、通货膨胀和企业利润回升时，你仍然可以购买股票基金，但你应该更喜欢基于价值的主动管理基金或沪深300和上证50指数基金。商品基金也可以在这个阶段买入，比如2016-2017年。当经济滞胀、货币紧缩时，尽量不要分配股票和债券，购买一些货币基金来规避风险，比如2017-2018年。
第四个标准:更重要的是选择适合自己风险偏好和承受能力的投资方式。
投资者在购买基金时，应事先进行风险评估，明确各自的风险承受能力，选择自己的投资风格。有三种类型的基金投资方式:
首先是价值、平衡和增长。价值类型主要对应于行业内相对成熟稳定的公司，大多是行业领导者，具有较好的成本优势、盈利能力和品牌优势。增长类型主要对应于行业处于发展初期但未来将增长空的公司，这些公司具有一定的先发优势和良好的经营管理。平衡类型介于两者之间。
从历史上看，增长导向型波动往往大于价值导向型波动，价值导向型波动的特点是大幅涨跌，因此更适合牛市中激进的投资者。然而，价值投资的基金收益率波动相对较小，更适合风险承受能力相对较低的投资者。
第二是静态和动态配置。在静态分配策略下，基金会对投资组合保持相对稳定的分配，以实现某些投资目标。牛市中，市场整体表现良好，相对稳定，获得可观的收益。熊市中，市场整体表现太差，缺乏动态调整可能导致更多损失。在动态配置策略下，组合配置根据某个策略进行动态调整，因此无论牛市和熊市表现好坏，都更容易走向极端。厌恶风险的投资者可以在牛市中选择更静态的配置，在熊市中选择更动态的配置。
第三是分散混合投资和大量仓库投资。多元化的混合投资头寸、行业和目标更加多元化，可以达到风险回报对冲的效果。相反，大额投资相对集中，因此当其上升时，收益会更多，相应的损失会更严重。
投资风险:规避基金投资的四大陷阱
第一种陷阱:对明星基金经理过于迷信
许多基金公司将基金经理包装成明星，并大肆宣传他们，尤其是在新产品即将发布的时候。诚然，基金经理非常重要，但优秀的基金经理不依赖名声来获得认证。永远不要认为明星基金经理不会犯错。
投资是由许多因素共同作用决定的。一个基金经理在某个阶段成为明星只能表明他迎合了这个阶段的市场风格。例如，几年前，一位激进投资风格的基金经理被大量投资于创业板市场。2013年，他管理着一只回报率超过80%的混合基金。他成了金融界著名的“超级明星”。然而，2017年，他仍将90%以上的资金大量投入创业板市场，其中包括Letv.com、尔康制药等矿山。结果，他管理的三只基金大幅下跌，甚至进入混合基金跌幅前十名。一只基金全年下跌28%，成为跌幅最大的基金，盲目跟风的投资者损失惨重。这表明基金经理是一个重要的选择指标，但明星基金经理不能盲目追求。
第二类陷阱:过度迷信基金的短期历史表现
像基金经理一样，历史业绩也是投资者选择基金产品时关注的一个重要指标。然而，具有良好历史表现的基金的未来表现不一定好。如果短期表现太好，未来将面临更大的压力。
公共基金似乎一直都有“冠军诅咒”。一年前收益排名第一的基金往往表现平平，甚至在第二年开始倒计时。数据显示，从2012年到2016年，前20名基金总是在第二年退出前20名，约90%进入后1/2。此外，2015年有43只股票基金排在前10%的公开发行股票中，其中只有2只仍在2016年的前10%，只有5只排在前25%，只有8只排在前50%。
当我们关注历史业绩时，我们应该更加关注长期的历史业绩，它能更好地代表一只基金的投资能力。同时，我们也应该注意基金经理更换的影响。如果更换基金经理，历史业绩将不再有意义。
第三种陷阱:基金名称不正确
许多投资者直接根据基金名称来判断基金产品的选择，但现在许多基金产品名称与实际持有的头寸严重不符。俗话说，“卖羊头狗肉”和专业的“基金式漂移”。例如，一家基金表示将投资互联网，但在2018年创业板市场低迷的背景下，该基金表现良好。仔细观察发现，其前10大股票中有4支是白酒类股，贵州茅台、泸州老窖、五粮液和山西汾酒共占近30%，与互联网无关。还有一只基金表示，它正在进行“一带一路”投资，主要是大型蓝筹股。
这种“以羊头卖狗肉”的行为，一方面会使基金产品同质化，对于注重价值投资和稳定风格的投资者来说，是一个“大坑”。另一方面，基金经理跟随投机的趋势，在意想不到的收益背后是更多的损失。历史上，频繁的“漂移”只会降低基金经理的平均回报率。
因此，在选择基金产品时，需要全面研究基金招募说明书、基金经理的投资风格以及基金的历史配置，并进行交叉核对，看是否存在类似情况。
第四种陷阱:“鼠仓”
“老鼠仓”是一种内幕交易，不仅违反职业道德，而且违反法律法规，是一种犯罪行为。一般的方法是基金经理首先购买股票，然后用投资者的钱大量购买股票。当股票涨到非常高的价格时，基金经理出售他购买的股票来获利，从而使投资者的资本被锁住，并通过损害投资者的利益为自己获利。因此，中国证监会明令禁止基金管理人。
2009年，一名基金经理因涉嫌利用未披露的信息进行交易而被判入狱一年，成为第一起“老鼠仓”入狱的案件。在过去十年左右的时间里，虽然监管更加严格，但基金“老鼠仓”仍年年存在，不仅数量在增加，而且运作方式也在更新。据统计，在过去10年里，有42人和23只基金参与了“老鼠仓”，总利润达3.2亿英镑，其中13只赚了1000多万英镑，14只赚了100多万英镑。
普通投资者很难识别“老鼠仓”。这主要取决于监管层严格执法、事先良好的风险控制、完全隔离、事后良好的风险处理和零容忍。对于投资者来说，“老鼠仓”虽然难以识别，但一般都具有快速涨跌的特点，投资者必须对这类基金和股票保持警惕。
「圣淘沙骏园」
